Kryptovalutamarkedet vokser eksponentielt

Når det kommer til fremtidens penge, er der en voksende konsensus om, at kryptovalutaer kommer til at spille en stor rolle. Især én kryptovaluta er kommet ind i det offentlige leksikon som det digitale aktiv: Bitcoin.

Men kryptovalutamarkedet er væsentligt mere komplekst, end det offentlige leksikon kunne antyde. Og selvom der har været masser af undersøgelser, der undersøgte Bitcoins rolle og fremtid, har der været få, der udforsker det bredere marked for kryptovaluta, og hvordan det udvikler sig.

I dag ændrer det sig takket være arbejdet fra Abeer ElBahrawy ved City University i London og et par venner, der har undersøgt kryptovalutamarkedet som helhed og siger, at det er væsentligt mere komplekst og modent, end mange havde troet. Udviklingen af ​​dette marked har endda en bemærkelsesværdig lighed med udviklingen af ​​økosystemer på mange andre områder, hvilket giver et vist indblik i, hvordan kryptovalutamarkedet kan ændre sig i fremtiden.

Først lidt baggrund. Den store udfordring med digital valuta er at forhindre uautoriseret kopiering. Kryptovalutaer bruger to mekanismer til at forhindre dette. Den første er at offentliggøre hver transaktion i en offentlig registrering og at gemme adskillige kopier af denne hovedbog online på en måde, der tillader dem alle automatisk at blive sammenlignet og opdateret. Dette forhindrer dobbeltforbrug - ved at bruge den samme bitcoin til at købe to forskellige ting.

Den anden mekanisme er at beskytte hovedbogen kryptografisk. Hver opdatering samler en række nye transaktioner og føjer dem til den eksisterende hovedbog. Men for at gøre dette bliver den tidligere version af hovedbogen først frosset og krypteret.

Den nye version af hovedbogen - kaldet en blok - inkluderer den krypterede kopi af den tidligere hovedbog. Enhver kan bruge disse krypterede data til at generere et tal, der kan bruges til at kontrollere rigtigheden af ​​blokken. Det er dog ekstremt svært at generere dette tal beregningsmæssigt i et forsøg på at spille systemet. Det er denne funktion - at blokkene er nemme at kontrollere, men ekstremt svære at kopiere - der sikrer systemet.

I takt med at hovedbogen fortsætter med at blive opdateret, skal der naturligvis oprettes nye blokke, piggyback på de gamle og skabe en ubrudt kæde af blokke. Derfor udtrykket blockchain-teknologi.

Bitcoin er langt den mest berømte af disse kryptovalutaer. Det er også blandt de ældste, der først dukkede op i 2009. Men det er på ingen måde den eneste kryptovaluta. Så et interessant spørgsmål er, hvordan kryptovalutamarkedet udvikler sig.

For at finde ud af det analyserede ElBahrawy og co adfærden for 1.500 kryptovalutaer, der er dukket op siden 2013, og siger, at omkring 600 af dem handles aktivt i dag. De siger, at dette marked for nylig er gået ind i en periode med eksponentiel vækst og i øjeblikket er 54 milliarder dollar værd. (Til sammenligning er den samlede mængde penge i verden omkring 60 billioner dollars.)

Men mens dette kryptovalutamarked vokser hurtigt, viser ElBahrawy og co, at visse aspekter af det er stabile. Eksempelvis har antallet af aktive kryptovalutaer været nogenlunde det samme siden 2013, ligesom markedsandelsfordelingen, som følger en velkendt magtlov.

Holdet viser også, hvordan denne fordeling kan reproduceres ved hjælp af en standardmodel for evolution, hvor de indsætter tal for den hastighed, hvormed valutaer dukker op og dør hen.

Denne magtlovfordeling forekommer i en lang række systemer. For eksempel beskriver den samme lov størrelsen af ​​religioner, sprog og endda krige (efter antal dødsfald). I ingen af ​​disse systemer er der nogen begunstiget religion eller sprog eller krig. Men alt andet lige danner de alle denne type distribution.

Det er væsentligt, at størrelsesfordelingen af ​​kryptovalutaer følger samme lov. Det indebærer, at for så vidt angår markedet, er alle valutaer i det væsentlige ens. Tilpasningen til dataene viser, at der ikke er nogen påviselig konsensus på befolkningsniveau om, hvad der er den 'bedste' valuta, eller at forskellige valutaer er fordelagtige til forskellige formål, siger ElBahrawy og co.

Hvorvidt det er sandt, er til debat. Forskellige kritikere har påpeget en række tekniske begrænsninger forbundet med Bitcoin, og dette har inspireret en ny generation af kryptovalutaer, såsom Ethereum. Hvorvidt dette vil påvirke markedet skal vise sig.

Mens denne eksponentielle vækst fortsætter, falder Bitcoins markedsandel. De fem største valutaer - Ethereum, Ripple, Litecoin, Dash og Monero - tegner sig nu for 20 procent af markedet. Og tendensen for Bitcoin er klar. Dette ville forudsige Bitcoins markedsandel til at svinge omkring 50 procent i 2025, siger teamet.

En anden faktor på markedet er, at kryptovalutaer ikke kun bruges som valuta. Bitcoin er også meget brugt til spekulation og kan også bruges til ikke-monetære formål såsom tidsstempling.

For mange af disse applikationer er der en klar fordel ved at have en fælles valuta, som alle er enige om. Mens brugen af ​​kryptovalutaer som spekulative aktiver bør fremme diversificering, bør deres vedtagelse som betalingsmetode (dvs. den konventionelle brug af et delt betalingsmiddel) tilskynde til et vinder-tak-alt-regime, siger Bickell og co.

Men erfaringer med andre økosystemer tyder på, at det på ingen måde er sikkert at ske. For eksempel har et enkelt computeroperativsystem aldrig været i stand til at udkonkurrere alle andre, uanset hvor hensynsløs dets implementering er. Heller ikke noget menneskeligt sprog eller religion eller mode har udslettet alle andre.

Dermed ikke sagt, at det ikke kan ske. Men medmindre der er væsentlig ekstern manipulation af dette marked, er sandsynligheden for, at der vil være betydelig diversitet på kryptovalutamarkedet i en overskuelig fremtid.

Ref: arxiv.org/abs/1705.05334 : Bitcoin er ikke alene: Kvantificering og modellering af den langsigtede dynamik i kryptovalutamarkedet

skjule