MITs økonomiske tilstand

Begavelse er en stærk ting. Det køber fakultet, studerende og topmoderne infrastruktur og understøtter livskvaliteten på ethvert campus. Den annoncerer en institutions rigdom til verden. Det er et mål for alumniloyalitet og industriens tillid. Det er redeægget, der hjælper institutioner med at klare de magre tider, men vigtigst af alt, legater giver finansiel stabilitet og fleksibilitet, der tillader institutioner at vokse og trives.

Siden 1998 er MIT's donationer til instituttet i kombination med afkast på investeringer foretaget med disse penge næsten fordoblet. Den 30. juni 2001 var den vurderet til 6,1 milliarder dollars, hvilket gør den til den sjettestørste blandt amerikanske colleges og universiteter. En rødglødende økonomi og en investeringsstrategi, der placerer 40 til 45 procent af pengene i alternative investeringer - i private equity, fast ejendom og hedgefonde - sikrede disse gevinster. Men i 2001 faldt værdien af ​​MIT's begavelse og mistede 3,7 procent af investeringsværdien. Og tabene fortsætter: Kasserer Allan Bufferd '59, SM '61, ScD '65, forventer, at bevillingen vil skrumpe med yderligere otte procent i det regnskabsår, der slutter 30. juni.

Efterhånden som legatet trækker sig sammen, bliver de penge, der er til rådighed, også fra afkastet af sine investeringer. Og da penge udbetalt fra legatet bidrager med 35 procent af instituttets årlige driftsbudget, er slankere tider i horisonten. Der vil være færre laboratorieopstartspakker til millioner dollars til nye fakulteter inden for varme områder. Det nye program med institutfinansierede stipendier for at lokke de bedste kandidatstuderende i verden vil blive trimmet tilbage. Og instituttet kan ikke være så aggressivt med at tilbyde økonomiske hjælpepakker, der er konkurrencedygtige med andre topuniversiteter.

Men den fulde effekt af legatets fald vil ikke kunne mærkes på campus før i regnskabsåret 2004, som starter 1. juli 2003. Det skyldes, at MIT hvert regnskabsår udbetaler mellem 4,75 og 5,5 procent af legatets gennemsnitlige værdi i løbet af de foregående 36 måneder. Efterhånden som de måneder, der inkluderer faldet i værdi, tilføjes til det glidende gennemsnit, vil mængden af ​​penge, der er til rådighed, falde. I finansåret 2003 bliver det økonomiske pres lidt strammere, siger Bufferd. Året efter, hvis vi ikke får noget opsving i forhold til vores portefølje, er det et alvorligt spørgsmål for instituttet. dybt alvorligt? Nej. Seriøst, ja.

Livet i de gode tider

Legatet fungerer som en investeringsforening, hvor hver aktie modtager udbytte. Nogle donorer begrænser, hvordan pengene fra aktierne kan bruges - for eksempel til studiestøtte eller et begavet professorat. Andre aktier er ubegrænsede; Instituttet kan bruge afkast fra dem, som det finder passende.

I 1998 blev hver andel i legatet udbetalt 17,55 USD. Med boom-årene foldet ind i det glidende gennemsnit, sprang dette tal til $42 per aktie for regnskabsåret, der starter i juli. Selvom denne dramatiske stigning har gjort det muligt for instituttet at være mere aggressivt på områder, der er afgørende for dets mission, vil stigninger pr. aktie i de kommende år være minimale, og dermed intensivere konkurrencen på tværs af instituttet om generelle midler.

For Institut for Fysik, som i højere grad end de fleste institutter er afhængig af generelle institutressourcer, har den seneste stigning i afkast pr. aktie været afgørende for at tiltrække nye talenter. Sidste år modtog afdelingen et skøn på næsten 2 millioner dollars til at bygge et nyt laboratorium til et kommende fakultetsmedlem. Sådanne opstartspakker er accelereret dramatisk i de senere år på forskningsuniversiteter i topkaliber, hvor laboratorier for millioner dollars er mere almindelige end ikke, ifølge Marc Kastner, formand for afdelingen. Konkurrencen er utrolig, siger han.

De kommende stramme regnskabsår kunne ikke komme på et værre tidspunkt for fysikken. En byge af pensioneringer vil tvinge instituttet til at ansætte fire eller fem nye fakultetsmedlemmer om året i løbet af de næste tre år, og laboratorieopstartspakker til dem skal komme ud af instituttets generelle midler. Med skærpet konkurrence om en svindende pulje af dollars har fysikken måske ikke altid midlerne til at lokke de bedste nye fakultetsudsigter.

For Kastner er gode startpakker afgørende for at bevare fysikafdelingens styrke. Vi har haft fem nobelprisvindere i de sidste 25 år. Det er resultatet af investeringer foretaget for 40 år siden. Vi er nødt til at gøre det samme nu.

Den høje udbetaling fra legatet førte også til Presidential Fellowship Program, som tilbyder de første institutfinansierede kandidatstipendier i skolens historie. Indtil programmet blev etableret i 1998, blev kandidatstipendier primært finansieret gennem forskningsstipendier, så de krævede, at studerende begyndte at arbejde med forskning, så snart de nåede campus. Nu har førsteårs kandidatstuderende, der får deres udgifter betalt af præsidentens stipendier, ingen forsknings- eller arbejdskrav. Det betyder, at de kan bruge et år på at lære om forskningen i deres afdelinger og derefter beslutte, hvad der interesserer dem mest. Programmet har især været vigtigt for fysikken, som konkurrerer mod en stor gruppe af topskoler for kandidatstuderende. At have det første år på kandidatskolen fuldt finansieret har tiltrukket stærkere studerende til instituttet, siger Kastner, fordi de kan fokusere på det akademiske først og forskningen senere.

Ifølge prost Robert Brown er Presidential Fellowship-programmet det område, der giver størst bekymring på tværs af instituttet. Vi har indbygget det i budgettet at blive støttet internt af instituttets almindelige midler med forventning om at erstatte disse midler med midler fra det legat, der er rejst specifikt til det formål, forklarer han. Men gaver til at give kandidatstipendier har haltet, og kombineret med faldet i ubegrænsede midler, der forventes i 2004, vil denne mangel tvinge stipendieprogrammet til at trappe ned.

Finansiel bistand er et andet område, hvor det enorme spring i tilgængelige midler har haft en betydelig indvirkning. For det akademiske år 2000-2001 modtog studerende 34,5 millioner dollars i legater og stipendier. For 2002-2003 er det tal steget til 42,8 millioner dollars. Heraf kommer 36,8 millioner dollars fra andele i legatet, der er begrænset til økonomisk bistand, og fra gaver øremærket til det formål. Resten kommer fra de generelle, ubegrænsede midler fra begavelsen - den samme pulje, som fysikken afhænger af.

At stille mere bistand til rådighed blev ikke gjort for at opveje stigende omkostninger, siger Elizabeth Hicks, direktør for studerendes finansielle tjenester. Det var snarere et forsøg på at bygge mere konkurrencedygtige økonomiske hjælpepakker. Vi har gjort en enorm indsats for at mindske, hvad eleverne forventes at låne og tjene, siger Hicks. Studerende forventes nu at bidrage med $5.600 i løbet af det akademiske år, ned fra de tidligere $7.600. Men det tal skal være endnu lavere, siger hun. Tre af de bedste skoler, der konkurrerer med MIT om indkommende studerende, forventer, at de bidrager mindre, end instituttet gør. Stanford University forventer, at studerende bidrager med $5.250, Harvard University $3.250 og Princeton University $2.320.

MIT's bistandstilbud har også en tendens til at være lave, fordi instituttet, i modsætning til sine konkurrenter, stadig inkluderer egenkapital i den økonomiske behovsanalyse. Vores økonomiske hjælpepakker er ikke så generøse som vores konkurrenters, siger Hicks. MIT har meget at indhente.

Hicks håber, at for at dæmpe nogle af bekymringerne om finansiel bistand, vil instituttets nuværende kapitalkampagne rejse nok nye penge til, at bevillingen kan dække en større procentdel af finansiel bistandsbudget, hvilket reducerer hendes afhængighed af ubegrænsede generelle midler.

Planlægning af nedetider

Når man ser frem til budgettet for 2004, som vil være baseret på de 36 måneder, der inkluderer legatets seneste tab, tager instituttet allerede skridt til at mildne slaget. For det første, for finansåret 2003, blev en procentdel af de midler, der kunne bruges fra legatafkastet, ikke uddelt, men reserveret i stedet til snævrere år - en slags regnvejrsdagsfond. Derudover anvender administratorer forskellige budgetstrategier.

Vi indikerede klart til alle, der er afhængige af generelle midler, at den vækst, de har set i de foregående år, vil aftage, siger John Curry, MIT's vicepræsident for administration, som samarbejder med Brown og kansler Phillip Clay, PhD '75, om udvikling af instituttets driftsbudget.

Curry har givet økonomimedarbejdere workshops om, hvordan de kan undersøge deres budgetter for måder at øge effektiviteten på. Han har også holdt en procent tilbage af ikke-lønomkostningerne i regnskabsåret 2001 og 2002. Andre strategier omfatter lidt lavere lønstigninger, mindre aggressiv vækst i tildelinger af økonomisk støtte og revurdering af stillinger, der åbner for at se, om de er nødvendige, eller om de kan efterlades i det mindste midlertidigt ufyldt.

Den haltende begavelse påvirker også undervisningen. I februar meddelte præsident Charles M. Vest HM, at undervisningen for 2002-03 vil være $28.230, en årlig stigning på 4,7 procent. Der er ingen tvivl om, at i tider, hvor begavelsen stiger, er der mindre pres på at hæve undervisningen, siger Brown.

Alligevel, siger han, er tilbagevenden fra legatet kun en af ​​mange indtægtskilder, som MIT overvejer, når den fastsætter undervisning; andre er nye gaver til instituttet, sponsorerede forskningsfonde og hjælpevirksomheder såsom kollegier og spisesale. Selv med stigningen i undervisningen vil instituttet opleve et fald i undervisningsindtægterne næste år, fordi den indkommende klasse blev reduceret fra 1.033 til 1.000 studerende for at mindske trængsel i kollegier.

Er MIT på et sundt økonomisk grundlag? Absolut, siger Bufferd. Ingen institution med en større begavelse end os har overgået os på investeringsafkastbasis de seneste fem år, siger han.

Men Bufferd føler, at MIT er underbegavet. Det mest sigende økonomiske mål, siger han, er ikke størrelsen af ​​dine aktiver, det er forholdet mellem aktiver og dit driftsbudget. Jo højere dette forhold er, jo sundere og mere fleksibel er institutionen. Med MITs samlede finansielle aktiver pr. 30. juni 2001 på omkring 7,3 milliarder dollars og et driftsbudget på omkring 1,4 milliarder dollars, er MITs forhold omkring fem eller seks. Til sammenligning, siger han, er forholdet på Harvard otte eller ni; på Williams College har det været endnu højere. Det ser man afspejlet i andre ting, siger han. For eksempel, i 2000-2001, frøs Williams undervisningen.

Omkostningerne ved at udvikle videnskabs- og ingeniørlaboratorier og udstyre dem med det nyeste udstyr stiller et højere krav til MIT's ressourcer, end de fleste andre gymnasier og universiteter skal kæmpe med. Og med de vigtigste konkurrenter for indkommende elever, der er skoler med betydeligt større begavelser og mindre intensive infrastrukturkrav end MIT, fortsætter behovet for at vokse instituttets begavelse med at eskalere.

På trods af hårde økonomiske tider er både Brown og Curry overbeviste om, at MIT kan fastholde sin position. Glasset er altid halvt fyldt på MIT, siger Curry. Jeg føler mig enormt positiv omkring det nu. Når det bliver hårdt, bliver de bedste bedre, og det sætter MIT i en meget stærk konkurrenceposition i dårlige tider.

Brown gentager den selvtillid. Som institution er vi i stand til at tiltrække de allerbedste fakulteter, og vores økonomiske støtte tiltrækker de allerbedste studerende, siger han. Så længe vi kan gøre de ting, har vi det godt.

Top 10 legater, 2001
( i millioner )

Skole	Begavelse
Harvard	17.951 USD
Yale	10.700 USD
U. af Texas System	9.364 USD
Princeton	8.359 USD
Stanford	$8.250
MED	6.135 USD
U. af Californien	$4.703
Emory	4.316 USD
Columbia	$4.293
Texas A&M U. System og fundament	4.031 USD

skjule