211service.com
Prisnedgang tester Bitcoins selvkorrigerende økonomi
De, der ser eller satser på den digitale valuta Bitcoin, kan være i en interessant uge.
Det er nogenlunde, hvor lang tid der vil gå, før den decentraliserede software, der driver valutaen, kan korrigere for virkningerne af et dyk i værdien af Bitcoin siden starten af året. En Bitcoin er i øjeblikket lidt over $200 værd, hvilket er cirka en tredjedel mindre end, hvor det begyndte i januar. Det toppede med mere end $1.000 i slutningen af 2013.
Den lave pris truer minearbejderne, der bruger kraftfulde computere til at præge nye bitcoins - og hvis aktivitet også er nødvendig for at bekræfte og behandle Bitcoin-transaktioner. Efterhånden som værdien af nye mønter er faldet, har omkostningerne til computere og elektricitet, der er nødvendige for at udvinde dem, ikke - et problem svarende til det, der har strandet nogle olieselskaber, da prisen på råolie er faldet.
Flere Bitcoin-virksomheder indstillede driften sidst uge , og sagde, at de ikke kunne fungere rentabelt. Små minearbejdere talte i onlinefora om at skulle slukke for deres udstyr .
Det er svært at vide, hvor mange minearbejdere, der har oplevet lignende problemer, givet variationerne i elpriserne og omkostningsstrukturerne i forskellige virksomheder. Mineselskaber kontaktet af MIT Technology Review fredag svarede ikke. Data fra Bitcoin-netværket indikerer dog, at indtægterne genereret af alle minearbejdere hver dag har omtrent halveret siden starten af året.
I teorien burde Bitcoins selvregulerende opsætning forhindre denne situation i at udvikle sig til betydelige problemer for valutaen. Bitcoin-softwaren har en mekanisme, der er designet til at sikre, at der altid er nok minearbejdere, der arbejder for at holde valutaen i drift og for at regulere deres output. Det gør den ved at ændre vanskelighed af det arbejde, som minesoftware skal udføre, så deres minearbejderes samlede output altid er den samme. Siden Bitcoin startede i 2009, har vanskeligheden været steg igen og igen for at kompensere for den voksende sofistikering af minecomputere (se Brugerdefinerede chips kunne være skovlene i et Bitcoin Gold Rush) og for at forhindre, at for mange Bitcoins bliver oprettet.
Nu hvor interessen for minedrift er aftagende, er minedriftssværhedsgraden indstillet til at falde for at holde Bitcoin-netværket kørende korrekt. Det ville give minearbejdere en pause på deres elregninger. Men vanskeligheden revurderes kun cirka hver anden uge (den nøjagtige timing afhænger af minearbejdernes samlede produktion). Den sidste opdatering skete lige før et pludseligt fald i prisen på Bitcoin sidste onsdag. Medmindre prisen på Bitcoin kommer sig, vil minearbejdere ikke få nødhjælp før i næste uge.
Benjamin Edelman , en lektor ved Harvard Business School, der har studerede økonomien i Bitcoin , siger, at det ikke er hurtigt nok til at forhindre minearbejdernes smerte i at sprede sig bredere.
Jeg tror, at minearbejdere trækker sig ud og dumper Bitcoin for at kompensere for tabt omsætning, hvilket i sig selv ændrer værdien, siger Edelman. De, der fortsætter minedriften, vil bidrage til problemet, fordi de straks skal sælge nye Bitcoins, de udvinder, siger han.
Edelman mener, at et sådant salg kan blive vedvarende, fordi Bitcoin ikke har opnået tilstrækkeligt med betydelige use cases.
Det, der formodes at ske på de fleste markeder, er, at der er en vis fundamental værdi af aktivet, siger han. For eksempel kan en virksomheds pengestrøm eller fast ejendom begrænse dybden af et fald i aktiekursen. Med Bitcoin er det slet ikke klart, hvad den grundlæggende værdi er - den er kun værdifuld i det omfang, andre behandler den som værdifuld. Selvom det samme kan siges om den amerikanske dollar, i modsætning til Bitcoin, har den opbakning fra den amerikanske regering og Federal Reserve. Du har brug for dollars til at betale amerikanske skat eller købe statsobligationer, for eksempel.
Gavin Andresen, chefforsker for Bitcoin Foundation (se The Man Who Really Built Bitcoin), deler ikke den frygt. Selvom vanskeligheden ved minedrift er indstillet til at falde, kan jeg ikke se nogen masseudvandring af minearbejdere, siger han. Jeg tror, systemet kan tilpasse sig hurtigt nok.
Andresen siger, at han ikke ville være bekymret, selvom halvdelen af minearbejdere pludselig gav op. Resultatet ville kun være en måned, hvor den gennemsnitlige transaktion tog 20 minutter at bekræfte i stedet for 10 minutter, siger han. For Bitcoin-brugere ville det være en mindre gener, ikke en større katastrofe.
Ikke alle er måske så urokkelige over et så pludseligt skift i Bitcoins ydeevne eller udsigten til, at det tager så lang tid at løse. Edelman påpeger, at Bitcoins automatiske mekanismer ikke kan reagere så hurtigt, som regeringers centralbanker kan, på mange former for adfærd – såsom pludselige ændringer i massepsykologien – der udspiller sig under finansielle chok. Systemet er selvjusterende og selvoptimerende, men kun delvist, siger han.