211service.com
Randomisering og optimering på elektroniske børser
Det er svært at overvurdere, i hvilket omfang moderne aktiehandlere i bund og grund er blevet cyborgs. Siden begyndelsen af elektroniske børser i begyndelsen af 1990'erne, har den hastighed, hvormed handler finder sted, givet handlende mulighed for at udnytte stadigt mindre bevægelser i prisen på en aktie. I 1980'erne betød det for en mægler, der ikke var på handelsgulvet, umiddelbart en halv time. I dag foregår handler på mikrosekunder.
Automatiserede handelssystemer er allestedsnærværende. Automatiserede forhandlere har deres egen brancheudgivelse og - sådan ved du, at du er ankommet - branchespecifikke redaktionelle tegnefilm . Et patent offentliggjort på et automatiseret handelssystem for blot et par uger siden af Trading Technologies International, baseret i Chicago, eksemplificerer, hvordan disse automatiserede systemer fungerer.
System og metode til prioriteret automatiseret handel i et elektronisk handelsmiljø beskriver en softwarealgoritme, der bestemmer rækkefølgen for en liste over handler, når mere end én af disse handler normalt vil blive udløst, efter at en enkelt betingelse er opfyldt – f.eks. at prisen på en aktie falder til et forudbestemt niveau . Patentet beskriver, hvad der kan betragtes som en ret grundlæggende funktion af al automatiseret handelssoftware, som letter byrden ved at prioritere et parti handler, der tidligere stod i kø og venter på de rette betingelser, før de sendes til børsen.
At prioritere handler er i sagens natur en deterministisk proces, medmindre du handler på en såkaldt mørk pulje, hvor handler er usynlige, er detaljerne om dine handler tilgængelige mere eller mindre øjeblikkeligt for alle, der ser markedet. Hvis du flytter et tilstrækkeligt antal aktier, og en anden erhvervsdrivende kan forudsige, hvad dit automatiserede system vil gøre næste gang, kan de slå ind og drage fordel af den retning, du giver i op- eller nedbevægelsen af en aktie.
Derfor en anden tilgang, offentliggjort i et patent også udstedt til Trading Technologies International blot et par måneder tidligere. System og metode til randomisering af ordrer i et elektronisk handelsmiljø tillader en handelsstrategi, der tilsyneladende er i modstrid med deterministisk prioritering af handler. Dette patent beskriver en proces, der søger at gøre dine handler umulige at skelne fra baggrundsstøjen fra andre handler, så ingen kan forudsige, hvad du vil gøre næste gang, eller hvor prisen på en aktie kan bevæge sig som et resultat. Hvis det fungerer som annonceret, er der mulighed for, at ingen engang ville vide, at du handler med den aktie.
Disse teknologier kan ses som en stor udjævning. Handlende ansat af finansielle institutioner og store fonde handler i stigende grad aktier i mørke puljer for at undgå at afsløre for verden de store handler, de foretager. Ved at bruge softwarealgoritmer som dem, der er beskrevet ovenfor, har selv hverdagshandlere, der køber og sælger på offentlige børser som NASDAQ og NYSE, lignende magt til både at optimere og skjule deres handler.
På den anden side repræsenterer automatiserede handelsalgoritmer også et yderligere skridt væk fra handel på en menneskelig tidsskala. Hvis daghandlere, der udnytter de mindste bevægelser i aktiekurser, er noget, der er værd at bekymre sig om, hvad så med softwarealgoritmer, hvis adfærd på kaotiske markeder i sidste ende er uforudsigelig?