211service.com
Wall Streets omfavnelse kan bryde Bitcoin
Mario Tama | Getty
Klar eller ej, Wall Street kommer efter Bitcoin. Intercontinental Exchange, ejeren af New York Stock Exchange og en af de største infrastrukturudbydere til finansielle markeder i USA, sagde for nylig, at de planlægger at lancere en reguleret digital aktivbørs. Dette kan dog ændre Bitcoin enormt - og afhængigt af hvem du spørger, måske ikke til det bedre.
Dette stykke dukkede først op i vores to gange ugentlige nyhedsbrev Chain Letter, som dækker verden af blockchain og kryptovalutaer. Tilmeld dig her — det er gratis!
For dem, der gerne vil se Bitcoin opnå mere mainstream-adoption, er dette en enorm udvikling. Udover NYSE ejer Intercontinental Exchange mere end 20 (PDF) børser, markedstjenester og clearinghuse. Det er mildt sagt meget indflydelsesrigt i finansverdenen. Med dets overgang til Bitcoin vil institutionelle investorer – hedgefonde, familiekontorer, statslige formuefonde og andre enheder, der ønsker at investere store summer – sandsynligvis følge efter. Mange af disse firmaer har været interesseret i at investere i Bitcoin og andre kryptovalutaer, men har tøvet, fordi der ikke var nogen konventionel markedsinfrastruktur.
Der kan dog være grund til, at Bitcoin-boostere er bekymrede. Ifølge Caitlin Long , en mangeårig Wall Street-veteran, der blev Bitcoin-aficionado, kan finansindustriens omfavnelse have negative konsekvenser, især hvis Wall Street-virksomheder behandler valutaen, som de gør de fleste konventionelle aktiver. De potentielle problemer opstår som følge af, at Bitcoin og Wall Street har fundamentalt forskellige systemer til håndtering af aktiver, siger Long, som brugte 22 år på at arbejde for forskellige Wall Street-firmaer og senest fungerede som formand og præsident for Symbiont, en virksomheds blockchain-virksomhed.
Forskellen koger ned til to nøglefaktorer. For det første, mens Bitcoins aktiver (bitcoins) er direkte ejet og kontrolleret af individuelle indehavere af deres tilsvarende kryptografiske nøgler, ejer folk, der køber en aktie eller et andet konventionelt aktiv, det generelt ikke - en centraliseret institution som en børs, en formynder , eller en clearinghus gør. Hvad du faktisk ejer er en IOU fra din mægler eller en anden finansiel institution.
For det andet, hvor Bitcoins blockchain er udviklet til at forhindre mere end én person i at eje et enkelt aktiv, bruger Wall Street-virksomheder rutinemæssigt deres kunders aktiver til at støtte deres egne transaktioner og handler, for eksempel ved at bruge dem som sikkerhed for at låne fra et andet firma . Denne form for praksis er standarddriftsproceduren på Wall Street, siger Long, som tilføjer, at som følge heraf skaber de finansielle markeder systematisk flere krav på et underliggende aktiv, end der er underliggende aktiver. Regnskaberne, der bruges til at spore disse krav, kan komme ud af synkronisering - aktionærer i Dole Foods, for eksempel, gik engang for at kræve deres belønninger efter et vellykket gruppesøgsmål mod virksomheden og fandt de ejede 33 procent flere aktier, end der var faktiske aktier .
Denne form for situation er i modsætning til Bitcoin, argumenterer Længe, siden det ville opveje valutaens algoritmisk påtvungne knaphed. (Nye bitcoins skabes med en kontrolleret hastighed via systemets ressourcekrævende minedrift, og det samlede udbud vil aldrig overstige lidt over 21 millioner.) Det kan undertrykke prisen, og det er derfor, Long er overbevist om, at hvis Wall Street-virksomheder vælger at behandle Bitcoin som blot endnu et aktiv, de kan handle ved at bruge deres eksisterende modeller til at drive forretning på, vil de begå en stor fejl.